MARGIN TOWN EDUCATION · 파생상품 기초

무기한 선물과 만기 선물은 어떻게 다를까

무기한 선물은 정해진 만기일이 없지만 만기 선물은 계약 종료일이 존재합니다. 두 상품의 가격을 현물과 가깝게 만드는 방식도 다릅니다.

무기한 선물의 구조

무기한 계약은 포지션을 정해진 만기 없이 유지할 수 있지만 증거금 부족이나 청산이 발생하면 강제로 종료될 수 있습니다. 현물과의 괴리를 조정하기 위해 정기적인 펀딩 지급·수취 구조를 사용하는 상품이 많습니다.

만기 선물에는 정산일이 정해져 있어 해당 시점의 정산 규칙에 따라 계약이 종료됩니다. 만기 전 가격에는 금리, 수급, 변동성과 기대가 반영된 현물 대비 프리미엄 또는 할인 상태가 나타날 수 있습니다.

현물 100, 만기 선물 103이라면 단순 프리미엄은 3%입니다. 이것이 위험 없이 얻을 수 있는 확정 수익이라는 뜻은 아닙니다. 거래 기간 동안 가격과 증거금 조건이 변하고 수수료가 발생할 수 있습니다.

보유 기간, 펀딩비 발생 여부, 만기 정산 방식, 결제통화와 유동성을 먼저 확인하세요. 특히 만기 직전에는 새로운 월물로 옮기는 롤오버 비용과 가격 차이를 계산할 필요가 있습니다.